ЦБ сохранит ключевую ставку на ближайшем заседании
|
В середине декабря прошлого года ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 16% и дал сигнал о том, что для устойчивого возвращения инфляции к цели в 2024 году потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Несмотря на улучшение динамики инфляции в декабре и январе, а также снижение инфляционных ожиданий населения, в конце января глава Банка России Эльвира Набиуллина обозначила позицию регулятора по снижению ключевой ставки в этом году: «Мы видим пространство для снижения ставки, скорее, во II полугодии. Когда именно это произойдет, будет зависеть от поступающих данных. Мы должны убедиться, что тренд на снижение инфляции устойчивый».
На предстоящем заседании 16 февраля ЦБ, как мы ожидаем, сохранит ключевую ставку без изменений: ощутимое замедление инфляции (в терминах SAAR она снизилась с примерно 11% осенью до 6,5% в декабре и, вероятно, около 5% в январе) не дает повода ее повышать, при этом руководство ЦБ дает четкие сигналы, что о снижении также пока речь не идет. Основная интрига — в риторике (высказывания руководства ЦБ подсказывают, что ее смягчение если и будет, то пока очень ограниченное), в критериях поворота к снижению ставки и в новых макропрогнозах. Мы полагаем, что ЦБ сохранит прогноз инфляции на конец текущего года 4-4,5%, так как постоянно говорит о намерении достичь этой цели. Возможно, с учетом устойчивости экономической активности (пока аналитики ЦБ фиксируют лишь первые признаки замедления в IV квартале 2023 и начале 2024 года) ЦБ может несколько повысить прогноз роста экономики на этот год. Октябрьский прогноз предполагает замедление роста до 0,5-1,5%, в то же время в последнее время прогнозы на этот год стали повышаться. Особый интерес для рынков представляет обновленный прогноз траектории средней ключевой ставки. Последний, октябрьский, прогноз ЦБ на 2024 год представляет диапазон 12,5-14,5%, и представляется, что если ЦБ действительно настроен держать ставку на текущем уровне все I полугодие, то как минимум верхняя граница этого диапазона может быть повышена. Дело в том, что если регулятор начнет снижать ставку только на июльском заседании, то ему придется ее снижать весьма интенсивно, чтобы уложиться даже в верхнюю границу действующего диапазона средней ключевой ставки (14,5%). По нашим оценкам, в этом случае ставка может быть поэтапно снижена до 11% на конец года. Однако нет уверенности, что ЦБ видит эту траекторию сейчас в качестве наиболее жесткого варианта в базовом сценарии. Между тем февральский макроопрос аналитиков немного снизил оценку средней ключевой ставки на текущий год — с 14% до 13,9%, что может отражать ожидания более раннего начала снижения ключевой ставки.
Мы рассматриваем два основных сценария: 1) первое снижение ключевой ставки на апрельском заседании, если позитив по инфляции продолжится; 2) первое снижение ставки в июне-июле, если инфляционная картина останется смешанной, а проинфляционные риски не снизятся. В благоприятном с точки зрения инфляции сценарии ставка может быть снижена до 10-11% к концу года, в менее благоприятном — лишь до 12-13%.
Ставки денежного рынка достаточно консервативны — текущий уровень ключевой ставки рассматривается как пиковый, на горизонте трех месяцев ставка составляет 15,94%, шести месяцев — 15,67%, 1 года — 14,65%.
|
Корпоративные новости
Дайджест по итогам опроса заемщиков МФО по теме финансов и экологии
Мы привыкли думать, что финансовая грамотность – это про проценты, кредиты и сложные расчеты. Но на деле самые важные финансовые привычки живут в быту: в списке покупок, в выключенном кране, в отказе от импульсивных трат. Группа компаний Lime Credit Group в рамках опроса предложила респондентам разобраться, какие популярные суждения соответствуют действительности, а какие являются заблуждением.Выяснилось, что 93% опрошенных считают выгодным и экологичным использовать шоппер, а не одноразовые пакеты. Еще 89% согласились с тем, что следование списку покупок позволяет сократить расходы.
86% ре
Caranga вошла в топ узнаваемых брендов автозаймов
В третьем квартале 2026 года было проведено исследование узнаваемости бренда Caranga на рынке займов под залог транспортных средств.Согласно результатам опроса, в котором приняли участие 1200 граждан России, пользующихся услугами займов под залог, МКК «Каранга» закрепилась в числе лидеров по ключевым метрикам узнаваемости. Уровень знания о бренде превышает 50% и включает как действующих клиентов, так и респондентов, осведомленных об услугах компании без опыта их использования.
По данным исследования, компания заняла третье место в рейтинге Top of Mind (первое упоминание бренда
Четвёртый день Международного жилищного конгресса: «АСТОРИУС» задал повестку по готовому арендному бизнесу и офисной недвижимости
Четвёртый день Международного жилищного конгресса прошёл при активном участии Корпорации недвижимости «АСТОРИУС». Председатель Совета директоров Екатерина Авдеева выступила модератором и спикером двух ключевых конференций – «Готовый арендный бизнес: тренды, риски и профит» и «Инвестиции в офисную недвижимость: новый тренд 2026». Вечером на гала-ужине были подведены итоги: Екатерина Авдеева удостоена звания лучшего спикера Конгресса – за количество проведённых сессий, глубину доклада на Пленарном заседании и неизменный интерес аудитории.«Готовый арендный бизнес»: точки роста, скрыты
Представители АОИП вошли в состав Клуба лидеров бизнес-ассоциаций
Ассоциация операторов инвестиционных платформ (АОИП) вошла в состав Клуба лидеров бизнес-ассоциаций – площадки, объединяющей руководителей отраслевых, деловых и профессиональных сообществ для обмена практиками управления и реализации совместных инициатив.Членами клуба стали директор АОИП Кирилл Косминский, советник директора по отраслевым связям Игорь Мальцев и советник директора по инвестиционному анализу Яна Шишкина.
Клуб лидеров бизнес-ассоциаций объединяет исполнительных директоров ассоциаций, генеральных секретарей, членов правлений, а также операционных руководителей, отвечающих за ра
