ЦБ РФ изменил риторику на последнем заседании
|
Вчера ЦБ РФ опубликовал новый материал «Резюме обсуждения ключевой ставки» с изложением дискуссии по различным вариантам на заседании 16 февраля. Среди важных моментов мы бы отметили следующие:
Регулятор полагает, что денежно-кредитная политика Банка России, вероятно, уже достигла достаточной степени жесткости. При этом обсуждался и вариант повышения ставки до 17% — это может означать, что в случае реализации проинфляционных рисков возврат к повышению ставки не исключен. По мнению ЦБ, закрепление процесса дезинфляции требует сохранения достигнутой жесткости денежно-кредитных условий (ДКУ) в течение продолжительного времени. Однако это не означает неизменность уровня ключевой ставки — жесткость ДКУ трактуется не в номинальном, а в реальном выражении. То есть при устойчивом замедлении инфляции и инфляционных ожиданий сохранение той же жесткости ДКУ будет соответствовать снижению ключевой ставки.
Большинство участников ожидали, что в базовом сценарии условия для начала снижения ключевой ставки сложатся во второй половине 2024 года. Отдельные участники не исключали возможности, что снижение начнется раньше. На наш взгляд, это может означать, что ЦБ РФ сейчас видит в качестве наиболее вероятного сценария начало снижения ставки в III квартале 2024 года, но не исключает, что это может произойти и в июне.
Как отмечается в документе, опыт прошлых лет показывает, что переход населения от сберегательной модели поведения к потребительской при сильных изменениях уровня ключевой ставки происходил сравнительно резко. Здесь можно вспомнить эпизоды резкого снижения ключевой ставки с апреля по сентябрь 2022 года с 20% до 7,5%. В связи с этим участники считают, что снижение ключевой ставки должно быть плавным. Плавное снижение, на наш взгляд, предполагает шаг в пределах 50-100 б.п.
Таким образом, снижение ключевой ставки, на наш взгляд, может начаться в июне-июле и, судя по замечанию о «плавности», вероятный диапазон ставки на конец года может составлять 12-14%. Февральский прогноз средней ключевой ставки на текущий год 13,5-15,5%, по нашим оценкам, предполагает диапазон на конец года 10-15%.
Важная тема обсуждения — характер роста экономики в 2023 году. Регулятор впервые предположил, что сильный рост экономики в 2023 году в 3,6% мог быть связан не только с «положительным разрывом выпуска» (ситуация, при которой предложение не успевает за спросом), но и с большим вкладом увеличения потенциала экономики. Например, вследствие повышения эффективности труда, ввода новых мощностей, использования новых технологий.
На наш взгляд, это очень важное изменение в риторике ЦБ, так как потенциал экономики является ненаблюдаемым параметром, но по отклонению экономической активности от потенциала (разрыву выпуска) ЦБ судит о степени устойчивости инфляционного давления. Таким образом, если в результате переоценки потенциала оценка положительного разрыва выпуска снизится, то для замедления инфляции к цели, возможно, не требуется столь жесткая ДКП, как полагает регулятор.
|
Корпоративные новости
Caranga вошла в топ узнаваемых брендов автозаймов
В третьем квартале 2026 года было проведено исследование узнаваемости бренда Caranga на рынке займов под залог транспортных средств.Согласно результатам опроса, в котором приняли участие 1200 граждан России, пользующихся услугами займов под залог, МКК «Каранга» закрепилась в числе лидеров по ключевым метрикам узнаваемости. Уровень знания о бренде превышает 50% и включает как действующих клиентов, так и респондентов, осведомленных об услугах компании без опыта их использования.
По данным исследования, компания заняла третье место в рейтинге Top of Mind (первое упоминание бренда
Четвёртый день Международного жилищного конгресса: «АСТОРИУС» задал повестку по готовому арендному бизнесу и офисной недвижимости
Четвёртый день Международного жилищного конгресса прошёл при активном участии Корпорации недвижимости «АСТОРИУС». Председатель Совета директоров Екатерина Авдеева выступила модератором и спикером двух ключевых конференций – «Готовый арендный бизнес: тренды, риски и профит» и «Инвестиции в офисную недвижимость: новый тренд 2026». Вечером на гала-ужине были подведены итоги: Екатерина Авдеева удостоена звания лучшего спикера Конгресса – за количество проведённых сессий, глубину доклада на Пленарном заседании и неизменный интерес аудитории.«Готовый арендный бизнес»: точки роста, скрыты
Представители АОИП вошли в состав Клуба лидеров бизнес-ассоциаций
Ассоциация операторов инвестиционных платформ (АОИП) вошла в состав Клуба лидеров бизнес-ассоциаций – площадки, объединяющей руководителей отраслевых, деловых и профессиональных сообществ для обмена практиками управления и реализации совместных инициатив.Членами клуба стали директор АОИП Кирилл Косминский, советник директора по отраслевым связям Игорь Мальцев и советник директора по инвестиционному анализу Яна Шишкина.
Клуб лидеров бизнес-ассоциаций объединяет исполнительных директоров ассоциаций, генеральных секретарей, членов правлений, а также операционных руководителей, отвечающих за ра
16% опрошенных готовы сдать биометрию ради беспроцентного периода по займу
ГК Lime Credit Group провела исследование среди подписчиков в соцсети «ВК», посвященное биометрии.Опрос показал, в каких случаях респонденты могут зарегистрировать биометрию: большая часть (16%) – если получат за это заем под 0%, 13% - если это позволит снизить ставку на все будущие займы, 8% - за разовое денежное вознаграждение, по 3% - за сертификаты и увеличение суммы/срока займа, 1% - в обмен на скидку по процентам.
Также согласно результатам опроса, 90% знают, что такое биометрия (способ подтверждения человека по уникальных характеристикам – голосу, отпечаткам пальцем и т.д
