«Данные по #рынку #труда #США вызвали позитивную реакцию», - обзор основных событий рынка Антона Старцева, старшего аналитика «МКБ Инвестиции»

Число занятых (без учета сельхозсектора) в США в июне увеличилось на 850 тыс., в то время как консенсус-прогноз предполагал увеличение на 700 тыс. Между тем уровень безработицы за месяц повысился с 5,8% до 5,9% – ожидалось снижение до 5,7%. Статистика вызвала скорее благоприятную реакцию на фондовом рынке, в итоге индексы S&P 500 и Nasdaq-100 за неделю повысились на 1,4%.

Наше мнение. Данные по рынку труда (non-farm payrolls) оказались заметно сильнее прогнозов, что дает подкрепление ожиданиям выхода экономики из периода ограничений и восстановления деловой активности. Сильные данные можно было бы отнести к факторам усиления инфляционных ожиданий, но последние, если и повысились в некоторой степени, остаются достаточно сдержанными, чтобы не стать препятствием к притоку капитала на рынок акций.  

Противоречия в ОПЕК

Мониторинговый комитет ОПЕК не смог сформулировать рекомендацию по изменению квот к заседанию ОПЕК+, которое проходило в четверг, 1 июля. По состоянию на утро понедельника, 05.07, представители ОПЕК+ так и не договорились о параметрах сделки, обсуждение продолжится в начале текущей недели. 

Наше мнение. По оценкам ОПЕК, рынок нефти может оказаться в заметном дефиците, если предложение не будет увеличено. За увеличение поставок выступает в том числе российская сторона (слишком быстрый рост мировых цен на нефть может привести к «импорту инфляции» и повлиять на динамику внутренних цен), однако Объединенные Арабские Эмираты, судя по комментариям участников переговоров, не готовы поддержать решение о закреплении условий соглашения до конца 2022 года, если не будет изменено значение базового уровня добычи, от которого рассчитываются страновые квоты. Тем временем цена нефти Brent за неделю с 28.06 по 02.07 повысилась на 2,0%. Российский фондовый индекс нефтегазового сектора за тот же период вырос на 2,0% против повышения на 1,0% по индексу Мосбиржи.

ЦБ РФ продолжит повышать ставки, может изменить формулировку цели по инфляции

Глава ЦБ РФ Э. Набиуллина в интервью Bloomberg TV дала понять, что ключевая процентная ставка может быть повышена на величину от 0,25 п. п. до 1 п. п. на ближайшем заседании (23 июля). Кроме того, ЦБ анонсировал начало «обзора» практики денежно-кредитной политики с потенциальной возможностью отказа от жесткой цели по инфляции. 

Наше мнение. В нашем понимании, речь идет о возможной замене точечной цели по инфляции на целевой диапазон в целях определения нейтрального уровня ключевой процентной ставки и денежно-кредитной политики в целом. Текущее повышение инфляционного давления во многом связано с факторами, действие которых может оказаться временным, но привязка к цели по инфляции стимулирует ЦБ к повышению ставки даже при временных инфляционных колебаниях. Переход к целевому диапазону по инфляции даст ЦБ больше гибкости в отношении денежной политики и позволит избежать избыточного повышения ключевой ставки на фоне временных инфляционных колебаний. Как следствие, денежно-кредитная политика ЦБ может стать более сглаженной.

ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК» (МКБ) — универсальный коммерческий частный банк, предоставляющий весь спектр банковских услуг для корпоративных и частных клиентов, а также для финансово-кредитных организаций. Банк входит в список системно значимых кредитных организаций, утвержденный Банком России. Банк был основан в 1992 г. Бенефициарным владельцем банка является бизнесмен Роман Авдеев. Второй частный банк по объему активов по итогам 1 квартала 2021 года (данные рэнкинга «Интерфакс-100»). Надежность и устойчивость МКБ подтверждается рейтингами ведущих российских и международных агентств: «А» от АКРА, «А» от «Эксперт РА», «Ba3» от Moody's, «BB» от Fitch, «ВВ-» от S&P, «А+.ru» от НКР. МКБ первым среди российских банков получил ESG-рейтинг от агентства RAEX Europe на уровне BBB[esg].

«МКБ Инвестиции» - цифровая инвестиционная платформа банка МКБ, включающая в себя в полный комплекс услуг для частных клиентов: брокерское обслуживание, доверительное управление, инвестиционное консультирование и линейку инвестиционных фондов.

Брокерская компания «МКБ Инвестиции» входит в ТОП-5 ведущих операторов Московской биржи, а ежемесячный объем операций превышает 200 млрд рублей. Через мобильное приложение «МКБ Инвест» клиенты получают доступ к торгам российскими и иностранными акциями, облигациями, валютами и биржевыми фондами. Компания является победителем в номинации «Брокерская компания – «Восходящая звезда» премии НАУФОР «Элита фондового рынка», что подтверждает высокую оценку профессионального сообщества (https://mkb.ru/news/46523)

Управляющая Компания «МКБ Инвестиции» обслуживает более 45 тысяч клиентов, суммарные активы под управлением превышают 20 млрд рублей. В линейке ПИФ, которая покрывает все основные классы активов, есть как фонды имеют успешную историю управления свыше 15 лет, так и новые биржевые фонды. По числу клиентов на доверительном управлении компания входит в число лидеров рынка.