Рубль в ожидании драйверов: между тупиком в переговорах и монетарной политикой
Курс USD/RUB в настоящее время на OTC находится на отметке 76,7 руб. За прошлую неделю рост USD составил скромные 0,1%, а к настоящему моменту часть роста уже отыграна. Мы по-прежнему наблюдаем флэт и движение курса чуть ниже среднего значения, располагающегося на отметке 77,3 руб.
Ситуация вокруг переговоров США-Россия-Украина продолжает оставаться неопределенной. Bloomberg пишет, что мирные усилия Д. Трампа заходят в тупик, так как три раунда переговоров так и не принесли результата. Ключевой темой остается вопрос территорий (минимальные требования сторон). Украина не соглашается на вывод войск и предлагает прекратить огонь по действующей линии боевого соприкосновения.
Помимо этого, мы также наблюдаем и определенные сигналы к эскалации конфликта. В частности, Служба внешней разведки РФ заявила о том, что Великобритания и Франция работают над решением предоставления украинской стороне ядерного оружия и средств доставки. Как следствие, нельзя исключать, что курс на прекращение огня будет сменен на курс на интенсификацию конфликта с обеих сторон, что является одним из факторов риска для российского регулятора.
На прошлой неделе ЦБ опубликовал свой аналитический материал «Оценка трендовой инфляции» в январе 2026 г. Регулятор вновь подчеркивает, что проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Снижение инфляции к цели 4% потребует длительного периода поддержания жестких денежно-кредитных условий.
Вместе с тем, есть и положительные факторы. В частности, в обновленном ЦБ мониторинге предприятий, ценовые ожидания компаний на следующие 3 месяца начали снижаться и составили в феврале 20,8 п.
Ценовые ожидания со стороны населения, согласно опросу инФОМ, начали также снижаться, составив 13,1% (не очень значительная, но все же отрицательная динамика). При этом наблюдаемая инфляция по-прежнему, как и в предыдущие 3 месяца, остается на отметке 14,5%.
Официальные данные Росстата, опубликованные традиционно в среду, 18 февраля, продемонстрировали рост цен за неделю с 10 по 16 февраля на 0,12%. Весь рост цен пришелся на продовольственные товары (+0,15%) и на сектор услуг (+0,27%!). Непродовольственные товары продемонстрировали нулевую динамику.
Напомним, что следующее заседание ЦБ состоится 20 марта, а через два дня, 26 февраля, мы увидим опубликованное резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к среднесрочному прогнозу.
Мы полагаем, что при текущей динамики инфляции ЦБ может продолжить постепенное смягчение ДКП, однако есть и риски. Во-первых, это, как мы уже говорили выше, ситуация на геополитическом треке, которая может ограничить для ЦБ пространство для маневра. Это в том числе может привести к усилению санкционного давления и, как следствие, более длительному сохранению низких цен на экспортную нефть. Во-вторых, риски могут быть также связаны с возможными новыми регуляторными изменениями и урожаем текущего года.
Существуют также риски и иного рода, связанные как раз с возможным ростом нефтяных цен на фоне эскалации на Ближнем Востоке. В случае, если все же против Ирана начнется военная операция, то вполне вероятно, что последует всплеск мировых цен на нефть, что краткосрочно может благоприятно отразиться на НГД бюджета.
Технически в настоящее время мы наблюдаем тестирование локального уровня поддержки, однако общая картина остается той же. Мы по-прежнему не наблюдаем значимых сигналов к развороту и к дальнейшему ослаблению курса рубля. Ключевым фактором для быков является возможность пробоя кластера 77,3-77,5 после которого можно будет говорить о какой-то смене краткосрочной картины.
Корпоративные новости
Долгосрочные инвестиции через платформы должны дополнить рынок капитала – АОИП для ОНРФР 2027 и 2028-2029
Ассоциация операторов инвестиционных платформ (АОИП) приняла участие в общественных слушаниях проекта Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2027 год и период 2028 и 2029 годов. Мероприятие прошло 8 октября в Финансовом университете при Правительстве РФ с участием представителей Банка России, ведущих профессиональных объединений финансового рынка и научных кругов. Позицию ассоциации озвучил советник директора АОИП по отраслевым связям Игорь Мальцев.Сегодня платформенное финансирование решает преимущественно краткосрочные задачи бизнеса. Цель предложений АОИП &n
Платформенный краудфандинг для НКО может стать отдельным трендом отрасли
Ассоциация операторов инвестиционных платформ (АОИП) отмечает формирование нового значимого сегмента рынка – платформенного краудфандинга для некоммерческих организаций. По оценке ассоциации, работа с НКО способна стать отдельным трендом и драйвером развития краудфандинговых платформ за счёт притока новых авторов проектов, расширения аудитории и повышения общественной значимости инструмента.Подтверждением этого стал курс «Краудфандинг для НКО: запустите проект на Planeta.ru», организованный платформой – одним из основателей АОИП – совместно с Московским домом общественн
Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» признана лучшим агентством недвижимости в сегменте элитной недвижимости на премии CREDO
Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» стала победителем Международного конкурса в сфере недвижимости, строительства и ипотечного кредитования CREDO в номинации «Лучшее агентство недвижимости в сегменте элитной недвижимости». Торжественная церемония награждения прошла в рамках Международного жилищного конгресса – в Арабат Холле, в торжественной обстановке официального приёма, посвящённого подведению итогов XVIII Ежегодного международного конкурса.Премию вручили председателю Совета директоров Корпорации недвижимости «АСТОРИУС» Екатерине Авдеевой. В своём слове она поблагодарила организа
Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» провела международную сессию в самом статусном зале Международного жилищного конгресса
В рамках Международного жилищного конгресса Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» провела международную дискуссионную площадку «Инвестиции в недвижимость: динамика, стимулы и барьеры на рынках ближнего зарубежья, БРИКС и Турции». Мероприятие прошло в зале Корпорации «АСТОРИУС» – самом статусном зале конгресса на 500 мест, где ранее выступали все хедлайнеры, включая депутата Госдумы, Николая Валуева.Сессия вызвала живой интерес. Спикеры рассказали о юрисдикциях то, что не пишут СМИ: только реальные цифры, факты и живые рекомендации. Это оказалось полезно девелоперам, которые задумываются о выходе
