На этой неделе укрепление рубля ускорилось
На 30 сентября объявленный ЦБ курс USD/RUB составляет 82,86. За неделю с 23 сентября снижение официального курса доллара составило 1,4%. На ОТС курс USD/RUB снижается уже третью торговую сессию подряд и сейчас тестирует отметку 82,4. За полную прошлую неделю USD/RUB «скромно» опустился на 0,15%, однако на этой неделе укрепление рубля ускорилось. С начала недели доллар опускается более чем на 1%.
29 сентября наступил срок уплаты НПДИ за август. Вместе с тем, налоговый период — это лишь один из факторов давления на иностранную валюту, однако, он не является ключевым.
Главным фактором, по нашему мнению, является переоценка рынком возможной траектории движения ключевой ставки. На это указывают последние налоговые поправки Минфина на следующий 2026 год. В представленном ведомством проекте федерального бюджета на 2026 год и на плановый период 2027-2028 гг. доходы федерального бюджета ожидаются на уровне 40,3 трлн руб., а расходы — чуть более 44 трлн руб. Дефицит составит порядка 3,7 трлн руб.
При этом Минфин незначительно увеличивает план по нефтегазовым доходам, которые должны составить в следующем году чуть более 8,9 трлн руб. или 22,1% от общих доходов. Получается, что в процентном выражении от общей суммы доходов НГД даже ниже, чем в текущем году и составляют порядка 22% (в этом году более 23%).
Ненефтегазовые доходы будут добираться при помощи увеличения налогов. В обороне предполагается наращивание расходов в 2027 году. Вместе с тем, в 2025 году расходы на национальную оборону превышали 13 трлн руб. Таким образом, в следующем году расходы на оборону сократятся незначительно.
Как следствие, предполагаем, что участники рынка, судя по проекту бюджета, могли разочароваться в возможности выхода конфликта на мирный трек в ближайшее время, а это в свою очередь является проинфляционным фактором.
Минэкономразвития представило свой прогноз социально-экономического развития. Ожидается, что в среднем в текущем году курс USD/RUB составит 86,1. Напомним, что сейчас средний курс составляет 85. Таким образом, прогноз предполагает, что средний курс за оставшийся квартал составит порядка 89 руб. Считаем, что в текущей рыночной конфигурации это маловероятно. Вместе с тем, мы все еще продолжаем рассматривать вероятность выхода курса USD/RUB выше 90 руб. к концу текущего года, как достаточно высокую. В следующем году Минэкономразвития ожидает средний курс в районе 92,2 руб., а выход к среднегодовому уровню выше 100 руб. предполагается не ранее 2028 года.
Что характерно, ведомство считает, что в базовом сценарии цена на нефть марки Brent будет оставаться в пределах текущих уровней (и даже чуть выше) на протяжении ближайших двух лет. Таким образом, в отличие, скажем, от Минэнерго США, российское ведомство скорее оптимистично относительно дальнейших перспектив на рынке черного золота.
Возвращаясь к оценке ситуации с курсом рубля, полагаем, что на текущей неделе что USD/RUB может оттолкнуться от уровня 82,2-82,5. В случае пробоя данного уровня поддержки, допускаем возврат к отметке 81 руб. Технически регрессионный ценовой канал в валютной паре направлен наверх, однако доллар продолжает торговаться ниже своей 200-дневной скользящей средней, которая располагается на отметке 84,3. Рывок, который совершили быки в начале сентября в преддверье решения по ключевой ставки ЦБ РФ, «выдохся», а новых триггеров к росту курса доллара мы пока что не наблюдаем.
Корпоративные новости
Долгосрочные инвестиции через платформы должны дополнить рынок капитала – АОИП для ОНРФР 2027 и 2028-2029
Ассоциация операторов инвестиционных платформ (АОИП) приняла участие в общественных слушаниях проекта Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2027 год и период 2028 и 2029 годов. Мероприятие прошло 8 октября в Финансовом университете при Правительстве РФ с участием представителей Банка России, ведущих профессиональных объединений финансового рынка и научных кругов. Позицию ассоциации озвучил советник директора АОИП по отраслевым связям Игорь Мальцев.Сегодня платформенное финансирование решает преимущественно краткосрочные задачи бизнеса. Цель предложений АОИП &n
Платформенный краудфандинг для НКО может стать отдельным трендом отрасли
Ассоциация операторов инвестиционных платформ (АОИП) отмечает формирование нового значимого сегмента рынка – платформенного краудфандинга для некоммерческих организаций. По оценке ассоциации, работа с НКО способна стать отдельным трендом и драйвером развития краудфандинговых платформ за счёт притока новых авторов проектов, расширения аудитории и повышения общественной значимости инструмента.Подтверждением этого стал курс «Краудфандинг для НКО: запустите проект на Planeta.ru», организованный платформой – одним из основателей АОИП – совместно с Московским домом общественн
Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» признана лучшим агентством недвижимости в сегменте элитной недвижимости на премии CREDO
Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» стала победителем Международного конкурса в сфере недвижимости, строительства и ипотечного кредитования CREDO в номинации «Лучшее агентство недвижимости в сегменте элитной недвижимости». Торжественная церемония награждения прошла в рамках Международного жилищного конгресса – в Арабат Холле, в торжественной обстановке официального приёма, посвящённого подведению итогов XVIII Ежегодного международного конкурса.Премию вручили председателю Совета директоров Корпорации недвижимости «АСТОРИУС» Екатерине Авдеевой. В своём слове она поблагодарила организа
Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» провела международную сессию в самом статусном зале Международного жилищного конгресса
В рамках Международного жилищного конгресса Корпорация недвижимости «АСТОРИУС» провела международную дискуссионную площадку «Инвестиции в недвижимость: динамика, стимулы и барьеры на рынках ближнего зарубежья, БРИКС и Турции». Мероприятие прошло в зале Корпорации «АСТОРИУС» – самом статусном зале конгресса на 500 мест, где ранее выступали все хедлайнеры, включая депутата Госдумы, Николая Валуева.Сессия вызвала живой интерес. Спикеры рассказали о юрисдикциях то, что не пишут СМИ: только реальные цифры, факты и живые рекомендации. Это оказалось полезно девелоперам, которые задумываются о выходе
