Рынок нефти останется волатильным: какие акции выбрать?

В последние месяцы волатильность на мировом рынке нефти в очередной раз значительно повысилась: цены на нефть марки Brent в моменте впервые с начала 2021 года опускались ниже отметки $60 за баррель, а сейчас стабилизировались в диапазоне $65-70 за баррель. Поводом в первую очередь послужили развязанные президентом США Дональдом Трампом торговые войны. Наибольшая напряженность наблюдается в отношениях между Китаем и США, двумя крупнейшими потребителями нефти в мире.

«Цены на нефть марки Brentв ближайшие кварталы постепенно восстановятся до уровней $70-72 за баррель на фоне возможного перехода торговых войн в плоскость переговоров и ограниченных возможностей ряда стран по росту добычи при текущем уровне цен. При этом волатильность и на рынке нефти, вероятно, останется повышенной», — прогнозируют аналитики «Финама».

Эксперты сохраняют нейтральный взгляд на американские нефтедобывающие компании и делают ставку на нефтесервисный сектор. В текущих условиях выигрывает крупнейший представитель отрасли — Schlumberger. «Компания планирует выплатить акционерам не менее $4 млрд по итогам 2025 года в виде дивидендов и обратного выкупа акций, что соответствует доходности в районе 8% — высокое значение для сектора. Наша текущая целевая цена по акциям Schlumberger составляет $53,1, апсайд — 55%», — говорится в исследовании.

После коррекции последних месяцев в Китае появились интересные дивидендные истории, в частности, компания Sinopec привлекательна достаточно высокими для китайского рынка дивидендами. Целевая цена по акциям Sinopec класса H составляет 5,1 HKD, что соответствует апсайду 31%. Более высокий потенциал роста у акций China Oilfield Services, которая специализируется на шельфовой добыче. Китай является одной из немногих ведущих мировых экономик, где, как ожидается, в ближайшие 4-6 лет спрос на нефть продолжит увеличиваться. При этом страна достаточно сильно зависит от импорта, что и стимулирует китайские компании наращивать добычу. При целевой цене 9,07 HKD апсайд в акциях China Oilfield Services достигает 48%.

Среди перспективных идей в РФ эксперты «Финама» отмечают бумаги «Сургутнефтегаза», чей инвестиционный кейс строится не только вокруг нефтяных доходов: «В первую очередь обыкновенные акции компании выделяются практически рекордным в истории дисконтом к размеру “кубышки”, объем которой по итогам 2024 года, по нашим оценкам, мог достигнуть 6,4 трлн руб. при капитализации компании всего в 1,3 трлн руб. Другой позитивный фактор — рост процентных доходов на фоне жесткой ДКП, так как порядка 20% “кубышки” размещены в рублях». Целевая по обыкновенным акциям «Сургутнефтегаза» составляет 35,7 руб., апсайд — 48%.

Среди более традиционных историй перспективно выглядят акции «Лукойла», который отличается щедрой дивидендной политикой, предусматривающей выплату 100% скорректированного свободного денежного потока, значительной чистой денежной позицией, наличием ряда международных проектов развитияи эффективной по меркам РФ нефтепереработки, считают эксперты «Финама». Целевая цена по акциям «Лукойла» составляет 8395 руб., апсайд — 23%.

Рыночная конъюнктура как в Европе, так и в Азии достаточно благоприятна для российских газовых компаний. По мнению экспертов, «Газпром» остается фаворитом сектора. Целевая цена по акциям составляет 179,4 руб., что соответствует апсайду 17%. При этом аналитики отмечают краткосрочный сдерживающий фактор в инвестиционном кейсе газового гиганта — вероятное отсутствие дивидендов по итогам 2024 года, так как в текущих условиях компания сфокусируется на снижении долговой нагрузки.