Экономическая и торговая неопределенность продолжает оказывать давление на рынки

Мировые рынки акций не показали единой динамики на прошлой неделе, при этом американские фондовые индикаторы заметно снизились. Торги проходили весьма волатильно, инвесторы продолжали оценивать новости из сферы внешней торговли и экономики. Негативом для рынков стали сообщения о том, что американские власти ввели фактический запрет на экспорт чипов NVIDIA в Китай, из-за чего компания заявила о том, что планирует зафиксировать многомиллиардные дополнительные расходы по итогам I финквартала. На таком фоне акции NVIDIA резко подешевели, а вместе с ними заметно снизились в цене бумаги других крупных технологических компаний. Не добавило оптимизма трейдерам и заявление главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что хотя импортные пошлины могут замедлить рост экономики США и ускорить инфляцию, регулятор пока не готов вмешиваться и хочет дождаться большей ясности, прежде чем рассматривать корректировку ДКП. В свою очередь Дональд Трамп выступил с резкой критикой в адрес Пауэлла, обвинив его в нежелании снижать ставку. Между тем к концу недели несколько приободрили рынки сообщения СМИ о том, что Китай готов к диалогу с Штатами по торговым вопросам. При этом Трамп заявил, что разногласия с Поднебесной по поводу пошлин можно решить в течение 3-4 недель. Для европейских рынков определенным позитивом стали итоги заседания ЕЦБ, понизившего ключевые ставки на очередные 25 б.п. В целом о некотором смягчении напряженности на финансовых рынках говорят заметное снижение доходностей госбондов ведущих стран и падение «индекса страха» VIX вдвое от максимумов начала апреля. В то же время в мире по-прежнему сохраняется повышенный спрос на защитные активы, о чем свидетельствуют новые рекорды в котировках золота. На наступившей неделе рынки продолжат следить за новостями о торговых пошлинах США и ответных мерах других стран, причем особое внимание будет уделяться сообщениям о потенциальных переговорах между Вашингтоном и Пекином. Кроме того, участники торгов будут анализировать многочисленные корпоративные отчетности, в том числе квартальные результаты двух компаний из «великолепной семерки» − Tesla и Alphabet, а также ждать предварительных апрельских данных по индексам PMI в ведущих странах и нового прогноза МВФ по мировой экономике.

Объем промышленного производства в США в марте уменьшился на 0,3% (м/м), сообщила ФРС. Аналитики в среднем прогнозировали снижение показателя на 0,2%. При этом использование производственных мощностей в стране опустилось до 77,8% с 78,2% в феврале. Тем временем розничные продажи в Штатах в марте, по данным Минторга страны, выросли на 1,4% (м/м), максимальными темпами с января 2023 г. Отмечается, что такой значительный подъем мог быть обусловлен желанием американцев приобрести нужные им товары до увеличения цен на них из-за пошлин.

Внешнеторговая политика Белого дома может замедлить рост американской экономики и ускорить инфляцию, тем самым осложнив задачу ФРС по обеспечению ценовой стабильности и максимальной занятости, заявил глава регулятора Джером Пауэлл. По его словам, ФРС не планирует вмешиваться, чтобы успокоить рынки. «В настоящий момент мы находимся в хорошем положении, чтобы дождаться большей ясности, прежде чем рассматривать какие-либо изменения в нашей политике», − сказал Пауэлл.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило прогноз роста мировой экономики в 2025 г. на 0,4 п.п. до менее 2% на фоне эскалации торговой напряженности. В том числе оценки роста ВВП США и Китая были ухудшены на 0,5 п.п. − до 1,2% и менее 4%, соответственно. В свою очередь ВТО резко снизила прогноз для мировой торговли товарами по итогам текущего года и теперь ожидает сокращения показателя на 0,2%, вместо ожидавшегося ранее роста на 3%.

ЕЦБ по итогам своего апрельского заседания, как и ожидалось, снизил все три ключевые процентные ставки на 25 б.п. По словам главы регулятора Кристин Лагард, экономика еврозоны «наверняка выросла» в I квартале, но понижательные риски для роста ВВП увеличились, а повышенные перебои в торговле усилили неопределенность перспектив инфляции. Последствия новых американских пошлин для инфляции в еврозоне пока неясны и прояснятся лишь со временем, однако к июньскому заседанию ЕЦБ полной ясности все равно не будет, отметила она.

Экономика Китая в I квартале 2025 г. выросла на 5,4% (г/г) до 31,875 трлн юаней ($4,33 трлн), свидетельствуют официальные данные. Темпы роста остались такими же, как и в IV квартале 2024 г., то есть максимальными за полтора года. При этом аналитики в среднем ожидали замедления до 5,1%. В 2024 г. экономика КНР, напомним, увеличилась на 5%, аналогичный рост предусмотрен планом социально-экономического развития на 2025 г.

На дневном графике S&P 500 удерживается выше поддержки 5260 пунктов. Ожидаем формирования нового отскока с целью на уровне 5500 пунктов. В случае же возобновления снижения возможен новый поход к отметке 5000 пунктов.

 

На дневном графике немецкий DAX в ходе отскока преодолел сопротивление 20 540 пунктов. Ожидаем продолжения повышения с целью на 50-дневной скользящей средней, в район 22 222 пунктов.

 

На дневном графике CSI 300 консолидируется выше уровня поддержки 3700 пунктов. Ожидаем продолжения повышения с ближайшей целью на 50-дневной скользящей средней, проходящей вблизи 3900 пунктов.