С большей долей вероятности рубль продолжит снижаться
На 5 ноября объявленный ЦБ курс USD/RUB составляет 97,54. На прошлой неделе во вторник курс Банка России составлял 97,23. Таким образом, за неделю официальный курс подрос на 0,3%.
На срочной секции Московской биржи фьючерс Si-12.24 торгуется на отметке 98,03. На OTC же торговля сейчас ведется на отметке 98,15. Курс рубля несколько укрепляется за текущую торговую сессию, однако в понедельник он превышал уже отметку 99.
Сейчас, конечно, главным фактором, который определяет курс на внешнем периметре, являются выборы американского президента, а также решение по ключевой ставке ФРС, которое будет принято в четверг.
В настоящее время большой определенности в части того, кто же следующий займет место в Овальном кабинете, пока нет. Вероятность победы Трампа достаточно высока, а это, в свою очередь, может привести к возвращению протекционистской политики. На днях Трамп заявил, что не только Китай пользуется большим торговым дисбалансом с США, но и отдельные страны ЕС. Соответственно, кандидат пообещал ввести 10% тариф на импорт из всех стран и 60% пошлины для Поднебесной.
JP Morgan уже заявил, что ФРС может пересмотреть траекторию ставки, если Трамп выиграет выборы. И тут снова может наметиться определенный конфликт между Трампом и Пауэллом. Напомним, что в прошлый срок Трампа Пауэллу все же удалось сохранить свой пост, хотя он и оставался под серьезным давлением.
В любом случае, вероятная победа кандидата от республиканцев — это пока, скорее, аргумент в пользу сильного доллара.
На прошлой неделе глава Банка России Эльвира Набиуллина выступала в Государственной Думе по поводу текущей ситуации с ДКП. Из ключевых тезисов необходимо отметить:
- ЦБ не будет делать “никаких скидок” для достижения таргета по инфляции в 4%.
- Ставка как инструмент достаточно эффективна, но в нынешних условиях нужны более решительные изменения, чтобы она работала.
- Согласно нашему базовому сценарию, по итогам 2025 года годовая инфляция будет чуть выше нашей цели — 4,5–5%, а в 2026 году стабилизируется вблизи 4%. В пересчете на текущие темпы, месяц к месяцу, инфляция снизится до 4% раньше, к концу следующего года. И это будет свидетельством того, что экономика вернулась в так называемую безопасную гавань, производственные возможности, наконец, нагнали спрос и необходимость в жесткой денежно-кредитной политике снижается.
Росстат 30 октября представил данные по уровню безработицы. Ситуация не изменилась — безработица находится на исторически низком уровне и составляет 2,4%.
Мы допускаем, что ситуация с разрывом выпуска (отставание предложения от растущего спроса) все также будет оставаться достаточно сложной. Учитывая последние заявления Набиуллиной, вероятность ещё одного повышения ставки до конца текущего года высока.
Банк России внес также корректировки в свои Основные направления денежно-кредитной политики (ОНДКП) с учетом последнего решения по повышению ключа на 200 bp. Теперь в базовом сценарии средняя ключевая ставка составляет 17,5% годовых, а в следующем году диапазон средней ставки составляет 17–20%.
Мы же обратили бы внимание, в первую очередь, на альтернативный проинфляционный сценарий, который в текущих условиях выглядит более реалистично: средняя ключевая ставка в следующем году составит 20–23%, а профицит торгового баланса сокращается до $118 млрд.
Соответственно, с большей долей вероятности рубль будет продолжать снижаться. При этом, если Банк Росси начнет все же переходить к смягчению ДКП, то это еще больше может подтолкнуть валюту вниз.
Минфин сегодня опубликовал информацию о нефтегазовых доходах бюджета и сообщил параметры операций на валютном рынке. С 7.11 по 05.12 совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, составляет 87,5 млрд руб. Соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 4,2 млрд руб. Таким образом, нетто продажа иностранной валюты ЦБ+Минфин сократится до 8,4 млрд. руб. (ЦБ РФ) — 4,2 млрд. руб. (Минфин) = 4,2 млрд. руб. vs. 5,3 млрд. руб. месяцем ранее. Как следствие, это негативный фактор для RUB.
Мы пока все так же не ждем продолжения сильной девальвации российской валюты и считаем, что определенный нами диапазон 95–98,5 является актуальным. На ближайшую торговую неделю мы допускаем, что на OTC доллар может вырасти на фоне фактора выборов, но вполне возможно, что далее последует коррекция.
Корпоративные новости
На TNF-2025 НОВИКОМ подтвердил статус надежного партнера промышленности
НОВИКОМ (входит в холдинг «РТ-Финанс» — центр компетенций финансовых услуг Госкорпорации Ростех) представил инструменты поддержки промышленных предприятий на конференции, прошедшей в рамках Промышленно-энергетического форума TNF-2025 в Тюмени. Дискуссионная сессия была организована банком совместно с Ассоциацией «Нефтегазовый кластер».Эксперты банка, активно работающего с предприятиями промышленности, поделились опытом реализации программ льготного финансирования совместно с региональными фондами. Помимо этого, они рассказали о перспективах развития мер господдержки в контексте новых националь
Новые модули платформы ДБО от BSS радикально усилили защиту от кибермошенничества
С 1 сентября начали действовать новые требования Банка России, направленные на противодействие мошенничеству. В целях реализации этих требований в системе ДБО от BSS для розничных клиентов внедрены 4 новых модуля защиты от киберпреступников, в том числе сервис «вторая рука».С 1 сентября 2025 года вступил в силу комплекс мер по защите граждан от финансового мошенничества, инициированный Банком России и Минцифры РФ. В их числе — сервис «вторая рука», позволяющий клиентам назначать доверенное лицо для подтверждения своих финансовых операций. Компания BSS всегда уделяла особое вн
Первичная ипотека в НОВИКОМе признана самой выгодной среди топ-50 банков России
Ипотечная программа «Первичный рынок» банка НОВИКОМ (входит в холдинг «РТ-Финанс» — центр компетенций финансовых услуг Госкорпорации Ростех) возглавила рейтинг наиболее выгодных предложений на первичном рынке жилья в августе 2025 года. В исследовании федерального финансового маркетплейса «Выберу.ру» участвовали организации из топ-50 по размеру розничного кредитного портфеля.При составлении рейтинга эксперты «Выберу.ру» учитывали такие ключевые показатели, как величина процентной ставки, размер первоначального взноса, сумма ежемесячных платежей и полная стоимость кредита. В расчет т
КАПИТАЛ LIFE подтвердила наивысший рейтинг качества клиентского сервиса от аналитического центра «БизнесДром» в 2025 году
Страховая компания КАПИТАЛ LIFE (ООО «Капитал Лайф Страхование Жизни») подтвердила оценку «Знак качества» аналитического центра «БизнесДром» на уровне А1 – «наивысший уровень качества услуг». Ранее у компании действовала оценка А1 от 20.08.2024 г.Анализ показал высокий уровень обслуживания действующих и потенциальных клиентов. В ходе проверок, проведённых в формате «Тайный покупатель», клиенты были удовлетворены консультациями по телефону и в офисах, отметив активность и приветливость сотрудников, а также готовность помогать и давать рекомендации.
Проверяющие сообщили о высоком
