Комментарий ПСБ по фондовому рынку

Индекс МосБиржи опустился вчера к отметке 2900 пунктов, потеряв за день 2,6%. Российский рынок продолжил снижаться после заседания ЦБ в пятницу. Примечательно то, что вчера под выраженным давлением были бумаги Сбербанка и ЛУКОЙЛа, которые ранее проявили устойчивость на фоне волны продаж в конце прошлой недели. Почти 3% потеряли акции Газпрома. Таким образом наши ожидания снижения данных бумаг полностью реализовались. Вполне ожидаемо в аутсайдерах оказались менее ликвидные акции. Причём не так важны хорошие фундаментальные оценки отдельных компаний, происходит масштабная фиксация позиций. В то же время акции компаний, у которых есть очевидные риски по бизнесу выглядят хуже рынка. Сюда можно отнести бумаги угледобытчиков, которые продолжают обновлять минимумы. Ощутимо снижаются также акции из других отраслей, у которых высокая долговая нагрузка: РУСАЛ, Сегежа, М.Видео и АФК Система. В качестве исключения можно вновь отметить расписки QIWI, движение которых никак не привязано к общему сантименту. С 19 июля они практически удвоились в цене.

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 2850-2950 пунктов. Несмотря на сильное падение индекса за последние два дня, потенциал дальнейшего снижения по-прежнему есть. В рамках текущей коррекции индекс обычно рос после обновления минимумов, однако в этот раз данный сценарий может не реализоваться, так как факторов для восстановления рынка сейчас нет. В качестве поддержки можно допустить приток средств от дивидендов Сбербанка, но маловероятно, что это существенно повлияет на ситуацию. Дополнительный негатив исходит от падения цен на сырьё: котировки Brent продолжают снижаться.

Несмотря на явные негативные настроения на рынке могут постараться подрасти акции Яндекса на фоне сильных финансовых результатов за второй квартал. Также менеджмент впервые рекомендовал выплатить дивиденды.